在9月的首周，银行股在整个股票市场中闪耀夺目。9月1日至3日，开市初的三个交易日里，银行股不断刷新历史高位。尽管市场整体交易量减少，银行股却逆势上涨。许多投资者不免会担心这一轮涨势是否已接近顶点。然而，经过对六大银行的中期报告分析，我得出的结论恰恰相反，银行股的强劲上涨大概率还将继续。
首先，许多人关注一个重要问题：如果银行股价持续上涨，股息率会不会同步下降？上涨逻辑是否会改变？答案是股息率会下降，但银行整体市值的提升趋势预计不会改变。尽管大家看到股价上涨会引起股息率降低，这一点确实没错，但并不完全成立。这是因为忽略了两个关键因素。首先，银行整体的存款利率同样在下滑，因此相比之下，银行股的股息率依然具有竞争力。其次，虽然股价上升会压低股息率，但银行的分红总额正在逐步上升，这将减缓股息率的下降速度。
我们可以通过一个简单的例子来说明。假设您有100万元，如果将这笔钱存入银行一年，到期时利息是多少？根据最新数据，当前银行的定期存款挂牌利率为0.95%，因此一年的利息为9500元。如果将这笔钱投资于银行股票，成为股东，按照工商银行上半年的平均股价计算，其A股的年化股息率为4.22%，一年可获得分红约为42200元。两者对比，存款的9500元与分红的42200元之间的差距超过了四倍。
确实，银行的股息率在逐年下降，从2022年的6%多下降到目前的4%多。但同样需要注意，银行的存款利率也在下降，2022年时为1.65%，如今已跌破1%，进入了0字头的时代。
